2月4日，谷歌母公司Alphabet（GOOG）发布2025年第四季度及全年财务报告。
数据显示，公司全年总营收首次突破4000亿美元大关，同比增长15%。公司高管表示，AI技术落地与谷歌云业务高速扩张成为公司业绩增长的主要动力。
业绩亮丽
财报显示，Alphabet盈利能力持续提升。2025年全年净利润达1321.70亿美元，同比增长32%；稀释每股收益10.81美元，同比增幅34%。2025年第四季度净利润344.55亿美元，同比增长30%，每股收益2.82美元，同比上涨31%，均超出市场预期。公司整体营业利润率稳定在31.6%—32%区间。
业务板块中，谷歌云（Google Cloud）表现尤为亮眼，成为增长最快的核心业务。2025年第四季度营收达176.64亿美元，同比激增48%，得益于企业AI基础设施、AI解决方案及核心云服务的强劲客户需求，全年营收突破700亿美元。谷歌服务（Google Services）板块持续稳健增长，2025年第四季度营收958.62亿美元，同比增长14%；其中谷歌搜索及其他业务增长17%，订阅、平台及设备业务增长16.7%，YouTube广告业务增长9%，全年YouTube广告与订阅合计营收超600亿美元，付费订阅用户总量达3.25亿，Google One与YouTube Premium成为增长主力。
AI技术的规模化落地成为本次财报的最大亮点。Alphabet CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）表示，Gemini 3的推出是重要里程碑，该模型通过客户直接API调用，每分钟处理超100亿个Token，Gemini应用月活跃用户已突破7.5亿。AI技术持续推动搜索业务使用量创新高，成为拉动广告业务增长的关键因素。为把握AI领域的长期机遇，公司计划2026年资本支出投入1750亿美元至1850亿美元，聚焦技术研发与基础设施建设。该支出相比2025年的914亿美元几乎翻倍。
地域市场方面，各区域均实现稳健增长。美国市场2025年第四季度营收554.44亿美元，同比增长17%，仍是最大营收来源；亚太地区增速领先，2025年第四季度营收185.27亿美元，同比增长22%（恒定汇率下23%）；EMEA地区与其他美洲地区分别实现17%和20%的同比增长。
资本运作与股东回报方面，Alphabet于2025年11月发行优先无担保票据，募资248亿美元用于一般企业用途；董事会已宣布季度现金股息为每股0.21美元，将于2026年3月16日向3月9日登记在册的股东发放。此外，旗下自动驾驶公司Waymo在2026年2月完成160亿美元融资，其中绝大部分来自Alphabet的战略支持。
人工智能仍保持高速增长
在随后的分析师会议上，CEO皮查伊在回应资本支出问题时表示，尽管公司一直在扩大产能，但目前仍面临供应短缺问题。今年的资本支出是着眼于未来的投资，同时需考虑供应链的时间周期延长等因素。2026年的资本支出规模，是基于前几年的工作成果，这其中存在时间滞后效应。他提醒投资者，公司各业务板块的需求都异常强劲，因此预计2026年全年仍将处于供应受限状态。
对于大模型未来的发展趋势，皮查伊表示，大型语言模型前沿领域的发展势头令人振奋，预计2026年这一领域将继续取得进展。公司正从多个维度优化模型，包括预训练、微调、实时计算等；同时，将多模态模型、代理式功能融入其中，编码领域也取得了显著进展。公司目前正将所有这些元素整合，通过产品和API为客户提供卓越体验。该领域仍有巨大发展空间，从过去两年的进展来看，谷歌的创新节奏非常快，有信心在2026年保持这一势头。
对于投资者关注的TPU，皮查伊表示，需从谷歌云整体优势的角度看待这一问题。谷歌云的一大吸引力在于公司提供丰富的加速器选择，能满足客户在计算方面的多样化需求，再加上在数据中心的互联效率等优势，共同推动了谷歌云的强劲增长。考虑到公司的整体投资规模，预计将继续保持这一增长势头。
校对：吕久彪
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